银有保值价值吗？
从历史数据来看，白银的保值效果不如黄金。 自1975年以来的46个牛市或熊市中，黄金平均涨跌幅为+282.3%，白银仅为+34.0%；同样的，在46次经济衰退中，黄金平均跌去4.8%，银价下跌幅度达到14.9%。也就是说，在市场波动中，银价变动幅度比金价大，但涨幅却不及金价的1/7。这是由于白银的工业属性决定的，当经济形势向好、通货膨胀高企时，有色金属等原材料价格通常会上涨，而这时白银的价格也会水涨船高；反之，在经济萧条时，金属价格往往会出现下滑，银价也不例外。在经济周期中，银价变动与经济增长密切相关。
从长期来看，二者呈现出较为一致的变动趋势。在20世纪70年代之前，无论是黄金还是白银的价格几乎毫无例外地呈现出上升趋势；进入80年代之后，虽然贵金属价格整体处于高位运行，但在一些年份中，金银价格仍出现较大幅度下跌。究其原因在于，随着世界经济形势趋于稳定，美元地位稳步增强，黄金和白银的货币属性逐渐弱化，其商品属性得到了充分体现。
值得注意得是，在过去数十年间，尽管各国央行一直在买入黄金，然而市场对黄金的需求并没有因为央行的持续增持而水涨船高。据统计，目前全球官方黄金储备量已达35万吨，然而全球每年的黄金需求大约为1500吨，其中700吨左右用于装饰品加工，800吨用于投资。可见，尽管央行一直在增加黄金储备，然而这些储备仅仅占全球产量的一半都不到，对市场的影响微乎其微。
另一方面，在全球各个国家积极推行量化宽松之时，美元指数不断创出新低，世界各国尤其是新兴市场国家通胀水平居高不下。在此背景下，作为具有货币属性的黄金价格自然水涨船高。值得注意的是，今年一季度全球各大央行累计抛售了约100吨的黄金，为年内最高值，仅次于2013年第四季度的抛售潮。
虽然今年二季度央行减持势头有所收敛，然而全球经济前景并不容乐观，各主要国家的货币政策依然保持宽松基调。在此情况下，黄金价格有望继续得到支撑。